出品 | 妙投APP                                                作家 | 妙投团队                                       裁剪 | 丁萍                                      头图 | 视觉中国

不在涨停板顶峰重逢，就在跌停板皆皆荟萃，说的是AI应用宗旨股。1月16日，东说念主民网、视觉中国等一众AI应用宗旨股皆刷刷跌停。

这波AI应用行情又是次“幻觉”？

回看行情始于1月9日，径直引爆点是大模子独角兽MiniMax港股上市首日暴涨超90%，市集对AI买卖化远景信心增强，从而映射到国内。

加上指数连阳、样貌热潮、资金量充沛，易点六合、汉文在线、天龙集团均20CM涨停，新“易中天”闪亮登场；其中，带头老迈易点六合更是两周股价翻倍。

但，要慢牛不要疯牛，要逻辑不要炒作。

12日起，多家AI应用宗旨企业密集发布异动公告，中军蓝色光标称“现阶段AI驱动关系收入占公司总营收比重较小”，天龙集团、新华网、引力传媒等暗示GEO业务尚未变成熟悉盈利模式，而东说念主民网、浙数文化干脆深切不触及GEO业务。

AI应用股价随之剧烈转机，好在官媒实时定调其代表“畴昔产业标的”，但要挖掘确凿有价值的；之后板块走势分化，19日蓝色光标连接高潮，引力传媒、东说念主民网连接“躺”地板；1月21日久其软件功绩预报超预期，股价径直一字板；23日开盘不久，志特新材20厘米涨停。

只可说，吹尽狂沙始到金。

事实上，AI应用从最运转省略炒作好意思股映射，到Deepseek实打实裁减算力成本，再到如今大模子已跑通作为流量进口与买卖化落地（B端降本+C端普及）枢纽双重逻辑，加上战术护航（“东说念主工智能+”行动），确乎到了奇点时刻。

刻下AI应用股若能“砸”出黄金坑，反而可能让行情走得更远。

但AI应用的标的繁多，告白、医疗、办公、金融等等，各自受益进度和落地后果何如？即便在并吞标的也充满“李逵”和“李鬼”，念念不重蹈这次覆辙，该以什么方法去追踪与筛选？

妙投团队将围绕AI应用中枢规模逐个给出分析和判断。

AI也“逃”不了带货

资金是最历害的，这次新“易中天”就出自AI应用最快已毕的标的，即告白营销上。

关系的新模式是GEO（生成引擎优化）。省略来讲，即是用户向AI提需求，经过GEO优化的品牌会被AI直弃取入谜底，卖点先容、购买均可在并吞页面完成。而传统SEO（搜索引擎优化）需要用户用枢纽词检索，然后在一众跳出的一语气中逐个稽查。

例如来说，假定用户念念喝奶茶，昔日需要在外卖平台输入“奶茶”，片刻跳出100家店铺、200个弃取，我方要看配料、指摘、满减券、配送时候最终来决定买哪个；商家要给奶茶起长名字、塞枢纽词、刷五星好评，被迫恭候用户翻牌。

面前用户只需要输入明确需求，AI模子会坐窝合成一张“最好订单卡片”，阐发后一键下单，很快投递；商家不再靠堆砌枢纽词，而是提前把配方、出餐速率、确凿好评作念成干净的数据包喂给AI模子，AI越信任它，越优先把它塞进谜底里，商家从“问道于盲”变成“被算法主动推送到主顾嘴边”。

从告白公司/平台的买卖模式看，SEO模式低品牌方“买”下关联词的付费方式更偏一次性的；而GEO模式下需要恒久投喂“语料”，品牌方就需要握住付费。清醒后者对告白公司/平台方更优。

凭证《2025中国GEO行业发展申报》，我国2025年的GEO市集范围揣度为29亿好意思元，大家约为112亿好意思元；到2030年将辩别达到240亿好意思元和1007亿好意思元。Semrush预测，在2028年1月，AI搜索占比将高达52%，全面朝上传统搜索且连接上升。

总之，GEO是AI应用规模最具增长后劲的赛说念之一。是以GEO并非短期炒作题材，而是AI时候驱动下营销行业的笃定性变革。

那么，这种模式下最受益的会是哪些？

从上头模拟订餐的经由可看出，GEO将导致流量进口进一步蚁集，保举权高度平台化，震动链路被格外压缩。是以实践上，GEO是新一代信息分发与买卖保举体系。

基于此，GEO 的“订价权”在平台，不在践诺层，恒久最大受益者一定是领有AI模子的互联网平台。特地是平台还同期领灵验户行为数据（意图）、 模子推理旅途（保举逻辑）和买卖化接口（告白等）。

这和SEO时期谷歌、百度是最大赢家，是并吞个逻辑。

但并非通盘平台都会受益。

原因在于，过往互联网平台用户增量见顶后，窥探要点在于对存量用户的震动，而AI会带来新冲击，至少在告白层面并非全是助力。

“当告白被马上覆没在AI创造的内容激流时”，品牌告白就很难卖上价；如果平台照旧“货架逻辑”，摆放的无论是告白照旧商品都需要被用户看到，面前大模子径直绕过，传统告白模式就会受打击。

况兼，AI模子的保举资源也可能会更倾向原本就财大气粗、数据资产丰厚的大品牌主，中小玩家的ROI（投资禀报率）被权贵压缩。相等于有“中央厨房”的大餐厅被选中几率大，街边苍蝇馆子可能越来越受荒废。

“客大欺店”亘古存在，这对流量平台来说，议价权可能会被缩小。

AI不全是增量红利，对不同互联网平台冲击也不相通，是以AI应用炒作之前“万物皆可炒”，面前则更偏炒作谷歌系、阿里系，更为聚焦。

更多在于谷歌、阿里等亦然打造或计算打造从芯片、收罗、大模子（Gemini3、千问）直到AI应用各式落地（告白、购物、医疗等）的全链条模式，逻辑上变成了闭环。

即便如斯，现实中，这也并非一蹴而就的事。

好多超等APP的中枢现款流仍是传统告白。平台若推GEO，需均衡存量告白生态，订价策略复杂，也会缅想冲击现存告白库存，暂时只把GEO行为炫技和增量，并未大范围买卖化。况兼好多互联网平台布局世俗，将链路买通也需要时候。

但趋势还是运转就不会停驻，也不允许被停驻。

比较之下，港股互联网龙头是国内AI更动性时候的引颈者，亦然AI应用中更笃定的标的，诚然平台性质会导致收益有互异，但举座来看，2026年值得海涵。

大A股这边“炒”得欢的主如果类AI应用股，如蓝色光标、易点六合，其受益点在于企业濒临的平台更多、表率更复杂、模子更多导致外包需求上升，自己也在布局类GEO的策略处分决策，如易点六合的AIO就和GEO逻辑契合，这是告白时候做事商的传统能力延长。

同期易点六合有电商大客户，是Applovin国内电商代理，基本面中营收出现了昭彰的放量；蓝色光标有订单，作为行业龙头利润率运转好转。这波炒作逻辑其实是行业变革加基本面回转。

他们实践上是AI时期的高等代理商，在大A风险偏好回升、AI应用主题活跃阶段，极易被资金追赶。

（妙投琢磨员：段明珠）

AI医疗可能反回生跃

近期，AI医疗发扬强势，泓博医药、迪安会诊、创新医疗、好意思年健康等涨幅较好，岁首于今累幅均在50%以上，老本市集海涵度较高。

那么，这轮行情是否会连接呢？

这依赖于AI医疗板块是宗旨驱动照旧有积极进展，致使是瞻望畴昔仍有意好催化。

分析下来，咱们以为热度有望连接。有三点原因：

一是战术支撑陆续出台，对AI医疗规模的产业落地发展有较强支撑。

如2026年1月7日，国度工业和信息化部等八部门融合印发了《“东说念主工智能+制造”专项行动实施意见》淡薄要“股东智能装备迭代”，要点说起AI在高端医疗装备、费力医疗等场景应用。

2025年12月国度医保局印发《病理类医疗做事价钱样式立项指南（试行）》，明确将“东说念主工智能援手会诊”列为病瓦解诊的扩展项，并将东说念主工智能援手会诊纳入病瓦解诊价钱项策画价钱组成，理顺AI援手会诊时候应用收费旅途，支付方愈加明确，买卖化空间有望开放。

二是利好催化握住，AI医疗从宗旨迈入临床，致使部分规模还是运转买卖化。

一方面，国际AI医疗公司功绩高增预期。2026年1月12日，Tempus AI（AI检测检修及数据做事，为大夫提供临床决策支撑，为药企药物运转提供数据做事等）公布2025岁首步功绩：营收同比增长83%；且放胆2025年12月31日，其合同总价值已打破11亿好意思元，创下历史新高。映射到国内企业如华大基因、华大智造、联影智能、晶泰控股等畴昔AI规模的布局功绩可期。

另一方面，AI医疗的实践应用层面有积极进展，更是提振了老本市集样貌。

先是健康做事规模好讯息握住，如蚂蚁集团旗下的AI健康应用蚂蚁阿福在2025年12月15日新版上线的蚂蚁阿福APP，发布后引爆市集，1月8日的最眉月活已达3000万，每天在阿福上扣问健康问题已超1000万。

除此除外，2026年1月8日，大家AI巨头OpenAI也矜重推出旗下首款AI医疗居品——ChatGPT Health，通过集成电子病历和可一稔开发数据，大致解读化验单、通过对话进行初步分诊，并提供个性化的健康建议。更是在1月13日，OpenAI晓谕以1亿好意思元收购AI医疗初创公司Torch，加强对医疗规模的押注。

而AI制药规模也有打破。如2026年1月12日，英矽智能晓谕，公司自有生成式AI平台Pharma.AI援手开发，具有肠说念限制性和用于炎症性肠病的调停的创新候选药物，已在一项名为BETHESDA的IIa期临床试验（NCT07265570，CTR20253800）中完成其创新PHD羁系剂ISM5411的首例受试者给药。

其中，公司还提到，Garutadustat在之前的I期临床琢磨中发扬出精采的安全性和耐受性，进一步证明了其AI开发药物在临床应用中的后劲。

晶泰控股更是在2025年8月与DoveTree达成近60亿好意思元的配合，凭证公约，晶泰将愚弄其“AI+机器东说念主”药物发现平台，为DoveTree针对肿瘤、免疫炎症、神经系统疾病等多个规模的靶点开发小分子及抗体类药物发现候选药物；2026年1月与礼来对于双抗大分子药物研发变成配合，礼来将借助晶泰旗下Ailux的私有平台加快多个调停规模的研发。

这是继2023年两边在AI小分子药物配合后再次联袂，标明晶泰的时候实力和平台价值得回了国际顶尖药企的连接招供。

再有，国际巨头们在AI医疗规模的动作握住，进一步提振市集样貌。

2026年1月12日-15日，大家医疗健康规模最具影响力的年度嘉会摩根大通医疗健康大会（JPM）上，英伟达和礼来晓谕开发东说念主工智能融合创新实验室，两边将在畴昔五年内共同投资至多10亿好意思元用于基础设施和琢磨，旨在愚弄千颗Blackwell芯片加快新药发现，颠覆传统研发模式，东说念主工智能在制药行业中的应用有望加快。

Anthropic在摩根大通医疗健康会议上矜重推出Claude for Healthcare做事，艳丽着生成式AI在医疗规模的应用迈过枢纽合规门槛。

面前好意思国大型非渔利医疗系统班纳健康(Banner Health)己有2.2万名临床东说念主员率先弃取该做事，匡助医护东说念主员从繁琐的行政和文书责任中摆脱出来，将更多元气心灵蚁集于临床决策和患者照护。

在以上配景下，咱们以为2026年AI医疗将有更多应用场景落地有积极进展，届时市集样貌将会进一步得到提振，即，AI医疗板块的行情并未终局，老本市集上可能会跟着利好讯息反回生跃。但也要警惕大幅高潮后的回调风险。

（妙投琢磨员：张贝贝）

物理AI先看自动驾驶

除了大模子等软件，物理AI也将迎来“ChatGPT时刻”。

在CES 2026上，黄仁勋把演讲火力一皆蚁集在“物理 AI（Physical AI）”上，并暗示自动驾驶将成为物理AI来源实现范围化落地的应用场景。

英伟达把自动驾驶系统再行界说为“推理平台”，推出大家首个开源推理型自动驾驶模子 Alpamayo，并与飞驰配合在2026 年一季度让车辆在好意思国开赴。

另外，中好意思自动驾驶产业纷纷迎来紧要变化，行业相近加快拐点。

近日，工信部矜重公布我国首批L3级有条目自动驾驶车型准入许可。1月13日，好意思国众议院审查《2026年自动驾驶法案》，简化自动驾驶的部署表率。

除了路权的放开，Robotaxi的单车盈利模式能否跑通，亦然枢纽。

面前来看，Robotaxi的小马智行、文远知行并未澈底实现单车盈利，在局部场景可实现单车盈利。

比如：百度的萝卜快跑在武汉地区实现盈亏均衡、小马智行的第七代Robotaxi在广州全市单车经济模子进出均衡等。

单车成本的连接裁减，是买卖化盈利的枢纽成分。文远知行、小马智行、Waymo等自动驾驶企业仍在激光雷达和算力平台上连接降成本。

此前，据招商证券统计，Waymo第六代的单车成本为15万好意思元。面前，有机构揣度Waymo第六代的单车臆度BOM成本将裁减到10w好意思元以内。

妙投以为，跟着车队范围膨胀和单车成本下落，自动驾驶的买卖化拐点正在越来越近。自驾企业、激光雷达等供应链商，也将迎来增长机遇。

（妙投琢磨员：董必政）

AI金融难有买卖模式质变

AI应用刮风了，作为应用技艺之一的金融科技，最近涨幅也比较大，金融科技ETF2026年开年以来放胆1.14日还是高潮朝上14%。

金融科技上市公司大体上分两种，一种是具备线上平台和一定时候能力，以此为基础开展金融业务，以东方资产为代表，通过线上能力来做事客群，作念证券、基金销售业务，不错称之为互联网金融公司；另一种是金融IT公司，以恒生电子、润和软件、宇信科技等为代表，为金融机构作念系统、作念软件开发，雷同IT外包商的脚色，自己并不从事金融业务，不错称之为金融IT公司。

AI对于这两类公司的业务都有助力。面前互联网金融上市公司主如果作念证券关系的业务，中枢竞争力是来自线上的流量与获客能力。

AI的作用主要体面前：提供功能更强的器具，栽种客户粘性，例如研报生成、舆情监测、量化策略优化、个性化资产建立等方面的器具，匡助投资者把合手契机，既不错增强获客技艺的蛊卦力，也不错通过智能投顾等业务径直创造收入，栽种客户对于居品的付费意愿。这些公司大多以金融居品销售业务，如基金电商，AI不错在告白营销技艺实现降本增效。

金融IT上市公司数目繁多，包括银行IT、保障IT、证券IT等，但市值高的公司很少，大多功绩成长性欠安，主要源自买卖模式较差，金融企业客户大多语言权较强，金融IT居品很难方法化，定制化开发居多。

因此金融IT公司成本较高，利润率低，另新手业门槛并不高，且客户种种化的需求又使得市集份额特地溜达（特地是银行IT更是如斯，证券IT、保障IT要好一些），这些都裁减了金融IT公司的成长能力。

AI对于金融IT公司也有着两方面的积极影响，领先是AI能力的栽种，强化了金融机构对于IT开发的需求。

金融历来是IT时候的最大行业客户，AI在金融规模的应用亦然B端中较为熟悉的，比如信贷风控与反诓骗规模，AI不错助力非结构化数据领略、动态风险画像、实时交游反诓骗，让信贷审批时候连接裁减，风险识别准确率栽种；

在客户做事与营销技艺，对话式 AI 客服、客户画像生成、精确营销触达等都不错匡助金融公司提质增效，因此金融机构会有更强的部署意愿，金融IT公司的订单有望增长；

其次，金融IT公司最大的成本即是用工成本，来一笔订单，样式寄托经由就有建立相应的时候团队。而AI编程等时候能力趋于熟悉，有望匡助金融IT公司裁减成本，栽种毛利水平。

因此，AI在金融规模的应用特地世俗，后劲很大，对于金融科技上市公司的影响也会冉冉暴泄漏来，有望助力营收增长并裁减成本。

AI有望成为金融科技板块的进攻投资逻辑，不外要海涵的是，这些成分的影响都是渐进式的，很难短期内给上市公司功绩带来强大股东。不同公司的时候能力、组织践诺力等成分各不调换，中恒久带来的提质增效也会死别很大。

更进攻的是，AI时候诚然带来一些业务发展推能源，但不可压根上更正金融IT公司买卖模式差的现象。定制化样式寄托、居品杂乱、行业形态过于溜达等现象依然困扰行业。

另外金融科技板块权重较高的，都是与证券关系的，如金融科技ETF中前几大权重股辩别是东方资产、同花顺、指南针、恒生电子，因此金融科技指数以及追踪指数的ETF，与股市牛熊有一定的关系性，周期波动较为昭彰。

（妙投琢磨员：刘国辉）

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